长城汽车午前涨逾5% 富瑞维持“买入”评级

长城汽车（02333）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨4.73%，现报9.07港元，成交额6971.19万港元。

长城汽车昨日宣布，“大家庭方盒子新物种”长城H10在12小时内拿下22615台订单。据悉，新车共推出大五座与大六座两种座椅布局共4款车型，预售价21.98-23.98万元。此外，长城汽车旗下坦克品牌的紧凑型SUV――全新坦克300正式上市，共计推出了5款车型，涵盖汽油、柴油、插电混动多种动力形式，售价区间为19.98-25.98万元。

近日，富瑞发布研报称，将长城汽车目标价由22港元降至14港元，维持“买入”评级。由整车平台“归元”带动的成本节约及产品结构优化，在很大程度上抵销了电池和晶片通膨的影响，使毛利率与去年同期相比大致持稳。该行将2026/2027财年净利润预测下调至94亿人民币/131亿人民币。

报告指，长城汽车2026年上半年盈警比实际情况更为严峻。报告净利润为23.5亿至26亿人民币，同比下降59%至63%，主要受22.7亿人民币俄罗斯报废补贴确认延迟，以及同比17.6亿人民币汇率逆风的影响。剔除这些因素后，该行估计核心净利约为64亿至66亿元人民币，与2025年上半年63.4亿人民币的净利大致持平。